8、窖藏货币和货币周转速度的更大幅度的下降。

综上，上述变化会导致对利率的复杂扰动，尤其是会出现名义利率的下降及实际利率的上升。费雪以这种简明的逻辑清楚地解释了债务和通货紧缩是如何导致大萧条的。上述逻辑中，除了债务这个初始原因（因）和利率复杂扰动这个最终结果（果）外，其他所有的波动都是由于物价下降而发生，当只有过度负债的发生而没有物价下降的情况下，最终的“循环波动”将会温和并规则得多；反之依然，所以正是由于过度负债与物价下降的结合才会导致巨大灾难。因此过度负债与通货紧缩会相互缠绕而加剧。

“人们减轻其债务负担的努力反而增加了债务负担，因为人们一起蜂拥而上清偿债务的整体效应提升了所欠的每元钱的价值。“这种悖论正是大多数经济萧条发生的主要内因。”债务人偿债越多，他们就欠得越多。“费雪利率的政策含义是：控制价格水平很重要。

四、弗里德曼-货币供给理论：主要研究货币存量与物价水平的关系，认为货币存量的大幅波动是一般价格水平大幅波动的必要且充分条件。当货币紧缩时，货币的边际收益上升，人们就会将金融资产和实物资产转换为货币资产，直到达到新的宏观平衡，这可能导致金融资产和实物资产的价格下降。（霓可笔记：现金为王，钱变得更值钱了。）

政策含义：由于货币存量的变动与价格水平变动不仅在变化幅度上不一致，还存在难以把握的时滞，因此“相机决策”的货币政策不仅无助于经济的稳定，往往还加剧了经济波动。货币主义的处方是：为了避免大规模的通货膨胀和通货紧缩，必须使货币供给的增长率保持在适当的水平上，即货币政策的“单一规则”。

终于理解完了，潘娜舒了一口气，下面有一张小表，简要列着国内理论界对通货紧缩的派别框架：

一、供需平衡论

（一）生产过剩论

（二）有效需求不足论

1、民间投资不足

2、居民消费下降

3、出口下降

二、货币紧缩论

三、债务紧缩论

妈妈那个年代具体发生了什么？在天下不太平、世界局部区域军事冲突的危局之下、疫情后恢复等特定历史大背景中，华夏国地大物博，全国性的大要素市场正在建设中，也有很多发展中的问题，各地区、各城市发展也有各自的特性和不同发展阶段，很难一概而论，上述的因素可能都是以一定的程度和面貌发生，还有很多未知因素。唯有找到因果链，才能有的放矢，解决因种下善因，才能消去恶果得到善果；因果相应，循环波动，环环相扣。

但潘娜记得历史上的2046年，是华夏国新一轮经济周期的重要节点，辉煌灿烂的起点。放诸当时的每一步，都是沉重而有力的，东方凤凰大陆自此开始崛起，世界的格局被悄然改写。生活在那个年代的人们，会有什么样的感受呢？我们现在如此发达的科技、如此充裕的精神和物质生活，都是无数前辈同人在日复一日的坚持不懈中积累而成，前人栽树后人乘凉，如今华夏儿女都需铭记与感恩。

不平凡的时代，必定会出伟大的人，伟大的企业，伟大的文明。

“一切过往，皆为序章。”潘娜开始有点懵懂地理解这句话了。

看的太累了，时空穿梭中的时滞和扭曲感，让她疲惫头晕，她本想伏案休息一会儿，却又沉沉睡去。

“翼儿，离登境不久矣。我等你。”

”刁蓝~~~“睡着的娜娜呢喃着。